长线投资的体系

投资的理念

追寻可持续、可复制的投资理念

底层逻辑

• 市值=估值*净利润 成长是价值的核心，估值不变、市值和净利润成长 举例：贵州茅台、恒瑞、东财、爱尔眼科

什么样的企业才能够连续成长

• 发展空间大，有持续竞争优势，生意特性好，已经垄断或有能力走向垄断有长期定价能力的企业

如何寻找确定性的投资机会

• 看公司规划 例：百亿营收、每年增长30%
• 看股权激励
• 看行业规划预测及市占率

如何估值

常用的估值法

• 格雷厄姆：8.5+2*净利润
• PEG估值法
• 历史比较法
• 现金流折现法 成长是价值的核心，企业的内在价值与企业的生命周期，发展阶段，成长速度和成长质量等密切相关，估值的核心是计算未来的生产力。

如何拿的住

首先要懂得价值投资的基本道理，明白股价长牛背后是业绩长牛 其次、要寻找看得懂的投资机会，要用简单的逻辑来说服自己持有公司3-5年甚至10倍的成长空间。 再次、放低预期，不要想着抓住每一次涨跌，赚尽每一分钱，目光长远，追求长期可持续盈利，慢慢变富。

7个认识

1个公式：市值=估值*净利润 2个问题：市场定价、企业价值 3个认知：认识市场、认识企业、认识自己 4个基本点：股权思维、市场先生、安全边迹、能力圈 5个关键点：行业景气度、竞争优势、竞争格局、定价能力、生命周期 6个关键词：高景气、强壁垒、弱周期、稀缺、垄断、可复制、现金流 7个核心指标：毛利率、净利率、营收、净利润、净资产收益率、净利润现金含量、市场占有率